OPECが減産しても米国は増産 / 原油価格上昇は期待薄

2017/6/24日経新聞記事

米メキシコ湾､原油生産最高シェール上回る伸びOPEC減産でも相場下押し

【ニューヨーク＝稲井創一】米南部メキシコ湾の海底油田の原油生産が加速している。直近2017年３月の同原油生産は過去最高を更新。コスト競争力が高く、石油メジャー中心に生産開始が相次ぐ。米原油生産の回復局面での増産ペースはシェールを上回る勢いだ。石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）による減産の効果を打ち消す格好で米原油生産が増加するなか、シェールとともに原油相場の下押し要因として無視できなくなりそうだ。
メキシコ湾の海底油田は需要地から近いのも強みだ＝ロイター

　米エネルギー情報局（ＥＩＡ）によると、米メキシコ湾海底油田の17年３月の原油生産量は前年同月比８％増の日量176万３千バレルだった。約７年半ぶりに過去最高を更新した１月の水準を上回った。生産量は米原油全体の２割弱を占め、シェールオイルの約３分の１の水準に迫る。
　英ＢＰ統計では16年の米国原油生産量（天然ガス液含む）は日量1270万バレルと世界シェア13％で国別で最大だ。米原油生産は直近の底だった16年９月から17年３月まで、月間ベースで約53万バレル増加。同期間のメキシコ湾海底油田の増加量は約25万バレルで、同27万バレル増えたシェールとともに米原油生産のけん引役だ。増加率ではメキシコ湾海底油田が約17％とシェールの約６％を上回る。
■英ＢＰなど開発

　「メキシコ湾が引き続き世界の上流権益でカギとなる」（ＢＰのボブ・ダドリー最高経営責任者＝ＣＥＯ）。同社は17年１月、11カ月前倒しで米メキシコ湾で原油換算で日量５万バレルの油井での生産を開始した。21年に向けて、メキシコ湾で日量14万バレルの大型海底油田開発も別に進めている。
　ＢＰは10年にメキシコ湾で原油流出事故を起こし、補償など総額6.5兆円の対策費用を負担した。それでも再び開発強化に動いたのは、メキシコ湾海底油田の競争力が高いためだ。
　米エネルギーコンサルタントのストラタス・アドバイザーズによると、メキシコ湾の海底油田だと損益分岐点は浅瀬で１バレル22ドル、水深数百メートル以上の深海でも37ドルと、40～65ドルのシェールに比べてもコスト面で優位だ。海底油田は一つの油井から長期間にわたり、大量の原油が生産できるため生産効率も高い。メキシコ湾岸には全米の製油所が集中しており、需要地が近く輸送コストが抑えられる利点もある。
　「メキシコ湾は我々の海底油田部門の利益をけん引している」（英蘭ロイヤル・ダッチ・シェルの上流部門担当役員のアンディ・ブラウン氏）などと資源各社はメキシコ湾を重視。16年にはシェルや米エクソンモービル、17年以降には米資源大手フリポート・マクモランや米シェブロンの鉱区などで生産が始まる。
　同海底油田が原油の国際価格に与える影響も無視できなくなってきた。足元のＷＴＩ（ウエスト・テキサス・インターミディエート）原油価格は42ドル台と約10カ月ぶりの安値水準で推移。シェール勢にとって利益を上げるには厳しい原油価格の水準にさしかかっており、「１バレル40ドルを割れば増産計画を見直す企業も出てくる」（米資源開発関係者）との見方が多い。
■油井止めにくく

　一方、多くの作業員が従事する海底油田はいったん稼働した油井を止めると費用がかさむ。油井の質も劣化する問題もあるため頻繁に生産を止めにくい。コスト競争力が高いこともあり、ＥＩＡは20年までメキシコ湾の海底油田の原油生産は増加し続けると予想する。
　原油価格の下落を受けＯＰＥＣは５月に協調減産の９カ月延長で合意。足元では減産幅拡大も検討する。だがメキシコ湾海底油田が下支えする形で米国の原油生産がさらに拡大すれば、減産効果が相殺されかねない。